1953 yılında İstanbul'da doğdu. Reşat Nuri GÜNTEKİN İlkokulu'nda okurken mandolin ile tanışır. Fenerbahçe Lisesi'nde okurken müzik sevdası ağır bastı ve ilk olarak "Atomikler" adında amatör bir grup kurup, dönemin popüler şarkılarını yorumladı. Müzik hayatına 1970'te birçok ünlü ismin de zaman zaman yer aldığı Şerif Yüzbaşıoğlu Orkestrası'nda başladı. 1971 senesinde Kızıltoprak'ta tanıştığı Mazhar ALANSON ve Fuat GÜNER ile ilk grubu Kaygısızlar'la profesyonel bas gitaristliğe başladı. Kaygısızlar'ın dağılmasından sonra 1972'de Barış MANÇO'nun kendisine eşlik etmesi için kurduğu rock grubu Kurtalan Ekspres adlı grubun ilk kadrosunda yer aldı. Sonra, Erkin KORAY ile birleşti ve 1972'de "Hor Görme Garibi / Züleyha" 45'liğini çıkardı. 1974'te eski arkadaşları Mazhar - Fuat'ın hazırladığı stüdyo albümünde de bas çaldı. Kurtalan Ekspres'e 1976'da kısa süreli bas gitarist, 1978'de bir Anadolu turnesi için de gitarist olarak grupta yer aldı. 1974'te Kurtalan Ekspres'ten arkadaşı Murat Ses ile bir süre Edip AKBAYRAM'ın Dostlar Orkestrası'nda yer aldı. Ancak müzikal anlaşmazlıklardan dolayı ayrıldı. Anadolu Rock'ın başka bir ünlü ismi olan Ersen ve Dadaşlar grubuna Taner Öngür'ün yerine bas gitara geçti. Üç 45'likten sonra dönemin siyasi koşulları nedeniyle Ersen Dinleten ile Dadaşlar'ın yolları ayrıldı. Özkan Uğur bir süre daha Dadaşlar'da kaldı ve Selda BAĞCAN ile "Selda ve Dadaşlar" adıyla çıkan Türkülerimiz LP'sinde bas gitar çaldı. 1976'da Seyhan Karabay ve Kardaşlar grubunun bir 45'liğinde yer aldı. 1976'da yine Fuat Güner ve Mazhan Alanson ile İpucu Beşlisi'ne geçti. Bir 45'lik yayımlayıp, Seyyal TANER ile çalıştılar. Grubun dağılmasıyla 1978'de Galip Boransu ve Cengiz Teoman ile Grup Karma'yı kurdu. Bu grup ile katıldıkları 1978 Türkiye Eurovision elemelerinde bestesi Galip Boransu'ya ait "İmkansız" adlı şarkıyla 4. oldu. 1980'lerin başında Özkan Uğur, Mazhar Alanson ve Fuat Güner, ünlü isimlerin de arkasında çalıp para biriktirdiler.1980-1983 tarihleri arasında Fuat Güner'le birlikte, Ferhan ŞENSOY'un "Şahları da Vururlar" ve "Kahraman Bakkal Süpermarkete Karşı" adlı oyunlarında müzisyen ve oyuncu olarak yer aldı. 1984'te MFÖ olarak ilk albümleri Ele Güne Karşı Yapayalnız ile şöhreti yakaladılar. 1985'te Diday Diday Day ve 1988'de Sufi şarkısı ile olmak üzere iki kez Türkiye'yi Eurovision'da temsil ettiler. Özkan Uğur, MFÖ'de bas gitar çalarken, aynı anda inanılmaz zor derecedeki vokalleri tenor ses rengi ile başarıyla icra etmektedir. "Lay Lili Lili Lay", "Mecburen", "No Problem", "New York Sokaklarında" gibi şarkıların bestesinde yer aldı. 1996 yılında Yavuz TURGUL 'un yönettiği, Şener ŞEN ve Uğur YÜCEL'in başrollerini paylaştığı Eşkıya filminde rol aldı. Atv kanalında yayınlanan İkinci Bahar dizisinde zabıta rolünde oynadı. Atv'de yayınlanan Ağırlığınca Altın yarışmasını sundu. Komser Şekspir filminde oynadı. Atv'de yayınlanmış olan Yeter Anne dizisinde anne rolündeki Suna PEKUYSAL'ın oğlunu canlandırdı. Alacakaranlık adlı dizide Bedir Büyükdereci rolünü canlandırdı. G.O.R.A. filminde Garavel rolünde oynadı. A.R.O.G. filminde ise Dimi rolünde oynadı. 2009 yapımı olan Yahşi Batı filminde de Kızılderili şefi Kızılkayalar rolüyle beyazperdede Cem YILMAZ'a eşlik etti.